预期总结：

人民日报发文：《秉持诚意和原则，推动中美经贸相向而行》。

消息人士称特朗普 9 月行程已取消，并表示中美双方正努力促成 10 月或 11 月的访问安排。

消息人士：中美将在瑞典会谈中延长关税暂停期 90天。贸易谈判不太可能在具体问题上取得突破，不过预计也不会升级。

人工智能：

国务院总理李强7月26日在上海出席2025世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议开幕式并致辞。

大模型初创公司阶跃星辰宣布与上海国有资本投资有限公司达成深度战略合作，并披露上海国投将参与阶跃星辰新一轮融资。

国产GPU企业砺算科技于上海召开产品发布会，发布其首款6nm GPU芯片“7G100”系列及首款显卡产品Lisuan eXtreme系列。

阿里巴巴正式发布了首款自研AI眼镜，预计将于年内正式发布。

华为发布首次线下展出昇腾384超节点真机。

传闻：国内禁止使用h20必须要用国产算力。应用补贴，网图显示50%金额补贴。

机器人：

人工智能大会上超150多台人机亮相，更聚焦在实际场景中的应用落地。国家队的青龙机器人现身。

马斯克认为V3是正确的设计、适用于量产，正确的决策是选择V3，在明年开始推动V3量产。

宇树科技正式发布第三款人形机器人“UnitreeR1智能伙伴”，该机器人售价3.99万元起，支持开发和改制，灵活超轻量约25Kg，集成了语音和图像多模态大模型。

宇树科技王兴兴：今年上半年全国智能机器人行业平均增速可达50%到100%。

智元机器人自主研发的启元通用具身大模型摘得 SAIL 之星奖。

腾讯发布混元3D世界模型、具身智能平台Tairos（钛螺丝），助力智能机器人升级。

无人驾驶：

上海新一批智能网联汽车示范运营牌照今日正式发放，小马易行科技（上海）有限公司、百度智行科技（上海）有限公司、赛可智能科技（上海）有限公司等成为首批获准企业。

卫星：

7月27日，我国在太原卫星发射中心使用长征六号改运载火箭，成功将卫星互联网低轨05 组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。

半导体：

传闻十四五最后一年，国产28纳米会有验收动作。

教育：

国常会：部署逐步推行免费学前教育有关举措。

反内卷：

上海证券报发文：《六大派齐上！反内卷》，其中共提到六大行业：锂、光伏、水泥、煤炭、钢铁、工程机械。

保险：

保险产品预定利率再迎调降:传统型下调50BP至2.0% 分红型降至1.75%。

商品：

国内商品期市夜盘收盘全线下跌 焦煤、焦炭收跌超7%。

地产：

上海徐汇一出让地块楼面价超20万元/平方米 刷新全国单价地王纪录。

医药：

上海浦东打造全球创新药械首发地。

市场相关：

融资余额继续抬升（已超过去年924）；本周外资从流出转向流入（被动先行）；四大沪深ETF流出减缓；居民新开户及新发基金尚无明显变化。

四次流动性推动的牛市中有快速轮动期和持续主线期。快速轮动期，几乎所有风格都能轮动到，但持续性不强，用超跌和低位策略。持续主线期，部分细分方向可能在政策性提振或者产业周期支撑下，成为主线，比如消费（2006）或者成长（1997、2015、2024）。

吴清挂帅资本市场超级智囊团成立，拟办官方学术期刊《资本市场研究》。

策略观察：

1.周五成交17873亿，缩量574亿。周期这些遇到阻力，可能会让指数有些阻力迹象，不过指数还是可以被金融这种带起来，目前还不好说就涨不动了，信心已经起来了，而且普遍觉得9月前无忧，那调整就是机会。

板块方面，电子（AI）、计算机（AI）和房地产领涨。科技如期轮动到了，强度还不算够，但起码也是符合预期了，下周应该加强。

题材方面，水电站完全按照预期剧本走的，后面是不是还有反复不清楚，很超预期再看了，周五相对强的主要是AI方向，人工智能大会和补贴只是第一层博弈点，8月后的新模型涌现才是最大的看点，国产芯片边际变化也是亮点，gkj也是一直有验收期待，虽然之前应用+半导体的补涨行情持续性没那么好，但这次也许不一样呢。除了科技，剩下还有军工。